ചിത്ര ഉറവിടം: CNBC

 

10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടിന്റെ ആദായം ഒക്ടോബർ 21-ന് 4.21% ആയി ഉയർന്നു, 2007 ആഗസ്ത് മുതലുള്ള ഒരു പുതിയ ഉയർന്ന നിരക്കാണിത്.

യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡുകളാണ് ലോക വിപണികളിലെ താൽപ്പര്യത്തിന്റെ കേന്ദ്രബിന്ദു, ഈ വർഷത്തെ കുത്തനെയുള്ള ഉയർച്ച ഒരു മുന്നറിയിപ്പ് സിഗ്നലായി കണക്കാക്കപ്പെട്ടു, ഇത് സാമ്പത്തിക വിപണികളിൽ നാടകീയമായ ചാഞ്ചാട്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചു.

ഈ സൂചകത്തിന്റെ വികസനത്തിൽ എന്താണ് ഇത്രയധികം ഭയാനകമായത്, അതിന് വിപണിയിൽ ഒരു കോലാഹലമുണ്ട്?

 

എന്തുകൊണ്ടാണ് ഞാൻ 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കേണ്ടത്?

യുഎസ് ഗവൺമെന്റ് നൽകുന്ന ബോണ്ടാണ് യുഎസ് ബോണ്ട്, പ്രധാനമായും ഒരു പ്രോമിസറി ബിൽ.

ഇത് യുഎസ് ഗവൺമെന്റ് അംഗീകരിക്കുകയും ലോകത്തെ അപകടസാധ്യതയില്ലാത്ത ഒരു ആസ്തിയായി കണക്കാക്കുകയും ഉയർന്ന പരിഗണന നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.

യുഎസ് ബോണ്ടുകളിൽ നാം കാണുന്ന വരുമാനം യഥാർത്ഥത്തിൽ പ്രസക്തമായ കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ നിന്ന് ഉരുത്തിരിഞ്ഞതാണ്.

ഉദാഹരണത്തിന്, 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടിന്റെ നിലവിലെ വില 88.2969 ആണ്, കൂപ്പൺ നിരക്ക് 2.75% ആണ്.അതിനർത്ഥം നിങ്ങൾ ഈ ബോണ്ട് ആ വിലയ്ക്ക് വാങ്ങുകയും കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതുവരെ കൈവശം വയ്ക്കുകയും ചെയ്താൽ, പലിശ വരുമാനം പ്രതിവർഷം $2.75 ആണ്, ഒരു വർഷത്തിൽ രണ്ട് പലിശ പേയ്‌മെന്റുകൾ, കൂപ്പൺ വിലയിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുമ്പോൾ നിങ്ങൾ അത് വീണ്ടെടുക്കുകയാണെങ്കിൽ, നിങ്ങളുടെ വാർഷിക വരുമാനം 4.219% ആണ്.

അതേ സമയം, ഹ്രസ്വകാല യുഎസ് കടം രാഷ്ട്രീയ, വിപണി സ്വാധീനങ്ങൾക്ക് വളരെ ദുർബലമാണ്, അതേസമയം ദീർഘകാല യുഎസ് കടം വളരെ അനിശ്ചിതത്വവും ദ്രവത്വമില്ലാത്തതുമാണ്.

പത്ത് വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ട് എല്ലാ മെച്യൂരിറ്റികളിലും ഏറ്റവും സജീവമാണ്, കൂടാതെ മോർട്ട്ഗേജുകൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ബാങ്ക് വായ്പാ നിരക്കുകൾക്കും എല്ലാത്തരം ആസ്തികളിലെയും ആദായത്തിനും അടിസ്ഥാനം കൂടിയാണ്.

തൽഫലമായി, 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടിന്റെ വരുമാനം "റിസ്ക്-ഫ്രീ റേറ്റ്" ആയി വ്യാപകമായി അംഗീകരിക്കപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, അത് അസറ്റ് യീൽഡുകളുടെ താഴ്ന്ന പരിധി നിർണ്ണയിക്കുകയും അസറ്റ് വിലനിർണ്ണയത്തിനുള്ള "ആങ്കർ" ആയി കണക്കാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ തുടർച്ചയായ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധന കാരണം യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡുകളിൽ ഈയിടെയുള്ള കുത്തനെ വർദ്ധനവ് തുടരുന്നു.

അപ്പോൾ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനയും ട്രഷറി ബോണ്ട് വരുമാനവും തമ്മിലുള്ള ബന്ധം എന്താണ്?

ഒരു നിരക്ക് വർദ്ധനവ് സൈക്കിളിൽ: ബോണ്ട് വിലകൾ ഇഷ്യു റേറ്റിന്റെ പരിണാമവുമായി അടുത്ത് നീങ്ങുന്നു.

പുതിയ ബോണ്ടുകളുടെ പലിശനിരക്കിലെ വർദ്ധനവ് പഴയ ബോണ്ടുകളുടെ വിൽപനയിലേക്ക് നയിക്കുന്നു, ഒരു വിൽപ്പന-ഓഫ് ബോണ്ടുകളുടെ വിലയിൽ കുറവുണ്ടാക്കുന്നു, വിലയിലെ ഇടിവ് മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള ആദായം വർദ്ധിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, $ 99 ന് വാങ്ങിയ അതേ പലിശ നിരക്ക് ഇപ്പോൾ $ 95 ന് വാങ്ങുന്നു.$ 95-ന് ഇത് വാങ്ങുന്ന നിക്ഷേപകന്, മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള വിളവ് വർദ്ധിക്കുന്നു.

 

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വിപണിയുടെ കാര്യമോ?

10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനത്തിലുണ്ടായ കുതിച്ചുചാട്ടം മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ ഉയർത്തി.

ചിത്ര ഉറവിടം: ഫ്രെഡി മാക്

 

30 വർഷത്തെ മോർട്ട്ഗേജിന്റെ പലിശ നിരക്ക് 6.94% ആയി ഉയർന്നതായി കഴിഞ്ഞ വ്യാഴാഴ്ച ഫ്രെഡി മാക് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു, ഇത് എല്ലാ പ്രധാനപ്പെട്ട 7% തടസ്സവും തകർക്കുമെന്ന് ഭീഷണിപ്പെടുത്തി.

ഒരു വീട് വാങ്ങുന്നതിന്റെ ഭാരം എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിലയിലാണ്.ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് അറ്റ്ലാന്റയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഒരു ശരാശരി യുഎസ് കുടുംബം ഇപ്പോൾ അവരുടെ വരുമാനത്തിന്റെ പകുതിയും വീട് വാങ്ങലുകൾക്കായി ചെലവഴിക്കേണ്ടിവരുന്നു, ഇത് രണ്ട് വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഏകദേശം മൂന്നിരട്ടിയായി.

ചിത്രത്തിന് കടപ്പാട്: റെഡ്ഫിൻ

 

വീട് വാങ്ങലിലെ ഈ കനത്ത ഭാരം കണക്കിലെടുത്ത്, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഇടപാടുകൾ സ്തംഭിച്ചു: സെപ്റ്റംബറിൽ തുടർച്ചയായ എട്ടാം മാസവും വീടുകളുടെ വിൽപ്പന കുറഞ്ഞു, മോർട്ട്ഗേജ് ഡിമാൻഡ് 25 വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് താഴ്ന്നു.

മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകളുടെ വർദ്ധനവിൽ ഒരു വഴിത്തിരിവ് ഉണ്ടാകുന്നതുവരെ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വിപണി വീണ്ടെടുക്കുന്നത് സങ്കൽപ്പിക്കാൻ പ്രയാസമാണ്.

അതിനാൽ 10 വർഷത്തെ ട്രഷറി യീൽഡുകളുടെ വികസനത്തിൽ നിന്ന് മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകളുടെ ഒരു പ്രവചനം നടത്താം.

 

നമ്മൾ എപ്പോഴാണ് ഉന്നതിയിലെത്തുക?

ചരിത്രപരമായ നിരക്ക് വർദ്ധന സൈക്കിളുകൾ നോക്കുമ്പോൾ, 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡ് നിരക്ക് വർദ്ധന സൈക്കിളിന്റെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന വർദ്ധനയുടെ അവസാന നിരക്ക് കവിഞ്ഞു.

സെപ്റ്റംബറിലെ നിരക്ക് മീറ്റിംഗിന്റെ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് നിലവിലെ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് സൈക്കിളിന്റെ അവസാനം ഏകദേശം 4.5 - 5% ആയിരിക്കും എന്നാണ്.

എന്നിരുന്നാലും, 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം ഇനിയും ഉയരാൻ ഇടമുണ്ടായിരിക്കണം.

കൂടാതെ, കഴിഞ്ഞ 40 വർഷത്തെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധന ചക്രങ്ങളിൽ, 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം സാധാരണയായി പോളിസി നിരക്കിന് ഏകദേശം നാലിലൊന്ന് മുമ്പ് ഉയർന്നു.

ഇതിനർത്ഥം, ഫെഡറൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നത് നിർത്തുന്നതിന് മുമ്പ് 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം ആദ്യം കുറയും എന്നാണ്.

മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ ആ സമയത്ത് അവരുടെ മുകളിലേക്കുള്ള പ്രവണതയെ വിപരീതമാക്കും.

 

ഇപ്പോൾ "പ്രഭാതത്തിന് മുമ്പുള്ള ഇരുണ്ട മണിക്കൂർ" ആയിരിക്കാം.