ഏതാണ്ട് ഒരു വർഷത്തെ ആക്രമണാത്മക നിരക്ക് വർദ്ധനവിന് ശേഷം, തൊഴിൽ വിപണി ഒടുവിൽ തണുപ്പിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു, പുതിയ ജീവനക്കാരുടെ എണ്ണം രണ്ട് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് താഴ്ന്നു.

ഞങ്ങൾ നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഫെഡറൽ എപ്പോൾ നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കുമെന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രധാന ശ്രദ്ധ തൊഴിൽ വിപണിയാണ്.

ഡിസംബറിലെ നോൺ ഫാം പേറോൾ ഡാറ്റ കാണിക്കുന്നത് ഫെഡറേഷന്റെ നിരക്ക് വർദ്ധന ഫലം കണ്ടു എന്നാണ്.

മാത്രമല്ല, വിപണിയുടെ സന്തോഷത്തിന്, ഡിസംബറിൽ വേതന പണപ്പെരുപ്പം ഗണ്യമായി കുറഞ്ഞു - ശരാശരി മണിക്കൂർ വേതനം വർഷം തോറും 0.3% മാത്രം ഉയർന്നു, കൂടാതെ മണിക്കൂർ വേതനം 2021 ഓഗസ്റ്റ് മുതലുള്ള ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വാർഷിക നിരക്കിൽ വളർന്നു.

ഡിസംബറിലെ നിരക്ക് വർദ്ധനയ്ക്ക് ശേഷം നടത്തിയ പത്രസമ്മേളനത്തിൽ, 2023 ലെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരായ പോരാട്ടത്തിൽ വേതനമാണ് നിർണായക പ്രശ്നമെന്ന് ഫെഡറൽ ചെയർമാൻ പവൽ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

കഴിഞ്ഞ ബുധനാഴ്ച പുറത്തിറങ്ങിയ ഡിസംബറിലെ മീറ്റിംഗിന്റെ മിനിറ്റ്സ്, ഉയർന്ന വേതന വളർച്ച നിലനിർത്തുന്നത് സേവന മേഖലയിലെ (ഭവനങ്ങൾ ഒഴികെ) പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നുവെന്ന് FOMC പങ്കാളികൾ വിശ്വസിക്കുന്നുവെന്നും അതിനാൽ വിതരണവും ഡിമാൻഡും തമ്മിലുള്ള സന്തുലിതാവസ്ഥ കൂടുതൽ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്നും കാണിക്കുന്നു. വേതന ബില്ലിലെ സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കുന്നതിന് തൊഴിൽ വിപണി.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ ഗണ്യമായ തണുപ്പ് പണപ്പെരുപ്പം കൂടുതൽ മന്ദഗതിയിലാണെന്നതിന് പുതിയ തെളിവുകൾ നൽകുന്നു, കൂടാതെ ഫെഡറൽ റിസർവിന് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിന്റെ വേഗത കുറയ്ക്കാൻ വഴിയൊരുക്കുന്നു.

 

തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് കുത്തനെ ഉയരും

തൊഴിൽ വിപണി ഗണ്യമായി തണുത്തിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, 223,000 തൊഴിലവസരങ്ങളുടെ നേട്ടം തുടർച്ചയായ എട്ടാം മാസവും വിപണി പ്രതീക്ഷകളെ കവിഞ്ഞു.

എന്നിരുന്നാലും, നോൺ-ഫാം പേറോളുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ഈ "കഠിനമായ" റിപ്പോർട്ടിന് പിന്നിൽ, തൊഴിൽ വളർച്ച പൂർണ്ണമായും നിരവധി ആളുകൾ ഒന്നിലധികം ജോലികൾ ചെയ്യുന്നതിന്റെ ഫലമാണെന്ന് അവഗണിക്കപ്പെടുന്നു.

ഡിസംബറിൽ, യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിൽ 132,299,000 മുഴുവൻ സമയ തൊഴിലാളികളുണ്ടായിരുന്നു, എന്നാൽ അതേ സമയം, പാർട്ട് ടൈം ജോലിക്കാരുടെ എണ്ണം 679,000 ആയി വർദ്ധിച്ചു, ഒന്നിലധികം ജോലിയുള്ള ആളുകളുടെ എണ്ണം 370,000 ആയി വർദ്ധിച്ചു.

കഴിഞ്ഞ പത്ത് മാസത്തിനിടെ, മുഴുവൻ സമയ തൊഴിലാളികളുടെ എണ്ണം 288,000 ആയി കുറഞ്ഞു, അതേസമയം പാർട്ട് ടൈം തൊഴിലാളികളുടെ എണ്ണം 886,000 ആയി വർദ്ധിച്ചു.

ഇതിനർത്ഥം, പുതിയ ജോലി ലഭിക്കുന്ന ആളുകളുടെ യഥാർത്ഥ എണ്ണത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഡിസംബറിൽ നോൺ ഫാം പേറോളുകളുടെ എണ്ണം നെഗറ്റീവ് ആയിരുന്നിരിക്കണം എന്നാണ്!

"അതിശയോക്തമായ" നോൺഫാം പേറോൾ റിപ്പോർട്ട് ആളുകളെ അന്ധരാക്കിയതായി തോന്നുന്നു, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ മാന്ദ്യത്തിന്റെ ആദ്യ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റ നോക്കുമ്പോൾ, തൊഴിൽ വിപണി തന്നെ ഒരു പിന്നാമ്പുറ സൂചകമാണെന്നും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധന നിർത്തുമ്പോഴോ പണനയം നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിലേക്ക് മാറുമ്പോഴോ തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്കിൽ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള മുകളിലേക്കുള്ള ചലനങ്ങൾ സംഭവിക്കാറുണ്ട്.

ഇതിനർത്ഥം, ഫെഡറൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നത് നിർത്തിയതിന് ശേഷമുള്ള വർഷത്തിൽ തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് കുത്തനെ ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ഈ വർഷം തൊഴിലില്ലായ്മാ നിരക്ക് 3.7% ൽ നിന്ന് 5.3% ആയി ഉയരുമെന്ന് ബാങ്ക് ഓഫ് അമേരിക്കയുടെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു, ഇത് 19 ദശലക്ഷം ആളുകൾക്ക് തൊഴിലില്ലാതാക്കും!

 

മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു

തൊഴിൽ വിപണിയിലെ മാന്ദ്യത്തിന്റെയും വേതന പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയും ഫലമായി, ഫെഡ് നിരക്ക് വർദ്ധനയെക്കുറിച്ചുള്ള മാർക്കറ്റ് വാതുവെപ്പുകൾ കുറഞ്ഞു, ഫെബ്രുവരിയിൽ വിപണി ഇപ്പോൾ 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, അത് 75.7% ആണ്.

10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡും ഒരാഴ്ചയ്ക്കുള്ളിൽ 30 ബേസിസ് പോയിൻറിലധികം കുറഞ്ഞു, മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ ഇനിയും കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ താഴോട്ടുള്ള പ്രവണത ദൃഢമാകുന്നതോടെ, പിന്നീടുള്ള ഘട്ടങ്ങളിൽ ഫെഡറേഷന്റെ കണ്ണുകൾ തൊഴിൽ വിപണിയിലായിരിക്കും.

മോർഗൻ സ്റ്റാൻലിയിലെ ചീഫ് ഇക്കണോമിസ്റ്റായ എല്ലെൻ സെന്റർ, തൊഴിൽ വിപണിയാണ് അടുത്ത പ്രധാന സൂചകമാകാൻ സാധ്യതയെന്നും സിപിഐയല്ലെന്നും ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

 

തൊഴിൽ വിപണി തണുപ്പിക്കുമ്പോൾ, പണപ്പെരുപ്പം വേഗത്തിൽ കുറയും, മോർട്ട്ഗേജ് മാർക്കറ്റ് വീണ്ടെടുക്കാൻ തുടങ്ങും.