ഒരു വർഷത്തോളം നീണ്ടുനിന്ന ആക്രമണാത്മക നിരക്ക് വർദ്ധനയ്ക്ക് ശേഷം, തൊഴിൽ വിപണി ഒടുവിൽ തണുപ്പിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു, പുതിയ ജീവനക്കാരുടെ എണ്ണം രണ്ട് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് കുറഞ്ഞു.

നമ്മൾ നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഫെഡ് അടുത്തതായി നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കുമ്പോൾ പ്രധാന ശ്രദ്ധ തൊഴിൽ വിപണിയിലാണ്.

ഡിസംബറിലെ നോൺഫാം പേയ്‌റോൾ ഡാറ്റ കാണിക്കുന്നത് ഫെഡിന്റെ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഫലം കണ്ടിട്ടുണ്ടെന്നാണ്.

മാത്രമല്ല, വിപണിയെ സന്തോഷിപ്പിക്കിക്കൊണ്ട്, ഡിസംബറിൽ വേതന പണപ്പെരുപ്പം ഗണ്യമായി കുറഞ്ഞു - ശരാശരി മണിക്കൂർ വേതനം വർഷം തോറും 0.3% മാത്രം വർദ്ധിച്ചു, കൂടാതെ 2021 ആഗസ്റ്റിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും മന്ദഗതിയിലുള്ള വാർഷിക നിരക്കിൽ മണിക്കൂർ വേതനം വളർന്നു.

ഡിസംബറിലെ നിരക്ക് വർദ്ധനയ്ക്ക് ശേഷമുള്ള പത്രസമ്മേളനത്തിൽ, 2023 ലെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരായ പോരാട്ടത്തിൽ വേതനം നിർണായക വിഷയമാണെന്ന് ഫെഡ് ചെയർമാൻ പവൽ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

കഴിഞ്ഞ ബുധനാഴ്ച പുറത്തിറങ്ങിയ ഡിസംബറിലെ മീറ്റിംഗിന്റെ മിനിറ്റ്സ് കാണിക്കുന്നത്, ഉയർന്ന വേതന വളർച്ച നിലനിർത്തുന്നത് സേവന മേഖലയിലെ (ഭവന മേഖല ഒഴികെ) പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നുവെന്നും അതിനാൽ വേതന ബില്ലിലെ സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കുന്നതിന് തൊഴിൽ വിപണിയിൽ വിതരണവും ഡിമാൻഡും തമ്മിലുള്ള സന്തുലിതാവസ്ഥ കൂടുതൽ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്നും FOMC പങ്കാളികൾ വിശ്വസിക്കുന്നു എന്നാണ്.

വേതന പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ ഗണ്യമായ കുറവ് പണപ്പെരുപ്പം കൂടുതൽ മന്ദഗതിയിലാകുന്നതിന്റെ പുതിയ തെളിവുകൾ നൽകുന്നു, ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിന് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിന്റെ വേഗത കുറയ്ക്കാൻ വഴിയൊരുക്കുന്നു.

 

തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് കുത്തനെ ഉയരും

തൊഴിൽ വിപണി ഗണ്യമായി തണുത്തിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, തുടർച്ചയായ എട്ടാം മാസവും 223,000 തൊഴിലവസരങ്ങളുടെ വർദ്ധനവ് വിപണി പ്രതീക്ഷകളെ കവിയുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, കൃഷിയേതര ശമ്പളപ്പട്ടികയെക്കുറിച്ചുള്ള ഈ “ഉറച്ച” റിപ്പോർട്ടിന് പിന്നിൽ, തൊഴിൽ വളർച്ച പൂർണ്ണമായും നിരവധി ആളുകൾ ഒന്നിലധികം ജോലികൾ ചെയ്യുന്നതിന്റെ ഫലമാണെന്ന് അവഗണിക്കപ്പെടുന്നു.

ഡിസംബറിൽ, യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിൽ 132,299,000 മുഴുവൻ സമയ തൊഴിലാളികൾ ഉണ്ടായിരുന്നു, എന്നാൽ അതേ സമയം, പാർട്ട് ടൈം തൊഴിലാളികളുടെ എണ്ണം 679,000 വർദ്ധിച്ചു, ഒന്നിലധികം ജോലികളുള്ള ആളുകളുടെ എണ്ണം 370,000 വർദ്ധിച്ചു.

കഴിഞ്ഞ പത്ത് മാസത്തിനിടെ, മുഴുവൻ സമയ തൊഴിലാളികളുടെ എണ്ണം 288,000 കുറഞ്ഞു, അതേസമയം പാർട്ട് ടൈം തൊഴിലാളികളുടെ എണ്ണം 886,000 വർദ്ധിച്ചു.

അതായത്, പുതിയ ജോലികൾ ലഭിക്കുന്ന ആളുകളുടെ യഥാർത്ഥ എണ്ണത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഡിസംബറിൽ കൃഷിയേതര ശമ്പളപ്പട്ടികയുടെ എണ്ണം നെഗറ്റീവ് ആയിരിക്കണം!

"അതിശയോക്തി കലർന്ന" കാർഷികേതര ശമ്പളപ്പട്ടിക റിപ്പോർട്ട് ആളുകളെ അന്ധരാക്കിയതായി തോന്നുന്നു, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ മാന്ദ്യത്തിന്റെ ആദ്യ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റ നോക്കുമ്പോൾ, തൊഴിൽ വിപണി തന്നെ ഒരു പിന്നോക്കാവസ്ഥയിലുള്ള സൂചകമാണെന്നും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നിർത്തുമ്പോഴോ പണനയം നിരക്ക് കുറയ്ക്കലിലേക്ക് മാറുമ്പോഴോ തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്കിൽ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള ഉയർച്ച സംഭവിക്കാറുണ്ടെന്നും കാണിക്കുന്നു.

ഇതിനർത്ഥം ഫെഡ് പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്തുന്നത് നിർത്തിയതിനുശേഷം, വർഷാവസാനം തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് കുത്തനെ ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ട് എന്നാണ്.

ഈ വർഷം തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് 3.7% ൽ നിന്ന് 5.3% ആയി ഉയരുമെന്നും ഇത് 19 ദശലക്ഷം ആളുകളെ തൊഴിൽരഹിതരാക്കുമെന്നും ബാങ്ക് ഓഫ് അമേരിക്ക സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു!

 

മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു

തൊഴിൽ വിപണിയിലെ മാന്ദ്യത്തിന്റെയും വേതന പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയും ഫലമായി, ഫെഡ് നിരക്ക് വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ചുള്ള വിപണി വാതുവെപ്പുകൾ കുറഞ്ഞു, ഫെബ്രുവരിയിൽ 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് നിരക്ക് വർദ്ധനവ്, അതായത് 75.7%, വിപണി ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

10 വർഷത്തെ യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡും ഒരു ആഴ്ചയിൽ 30 ബേസിസ് പോയിന്റിലധികം കുറഞ്ഞു, മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ ഇനിയും കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ താഴേക്കുള്ള പ്രവണത ദൃഢമാകുമ്പോൾ, പിന്നീടുള്ള ഘട്ടങ്ങളിൽ ഫെഡറലിന്റെ കണ്ണുകൾ തൊഴിൽ വിപണിയിലായിരിക്കും.

സിപിഐ അല്ല, തൊഴിൽ വിപണിയായിരിക്കും അടുത്ത പ്രധാന സൂചകമെന്ന് മോർഗൻ സ്റ്റാൻലിയിലെ ചീഫ് ഇക്കണോമിസ്റ്റായ എല്ലെൻ സെന്റ്നർ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

 

തൊഴിൽ വിപണി തണുക്കുമ്പോൾ, പണപ്പെരുപ്പം കൂടുതൽ വേഗത്തിൽ കുറയുകയും, മോർട്ട്ഗേജ് വിപണി വീണ്ടെടുക്കാൻ തുടങ്ങുകയും ചെയ്യും.