ഒരുകാലത്ത് സാമ്പത്തിക വിപണിയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സംഖ്യയായിരുന്ന LIBOR, 2023 ജൂണിനുശേഷം ചരിത്രത്തിൽ നിന്ന് അപ്രത്യക്ഷമാകും, വായ്പകൾക്ക് വിലയിടാൻ ഇനി ഉപയോഗിക്കില്ല.

2022 മുതൽ, പല മോർട്ട്ഗേജ് ലെൻഡർമാരുടെയും ക്രമീകരിക്കാവുന്ന നിരക്കിലുള്ള വായ്പകൾ ഒരു സൂചികയുമായി ബന്ധിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു - SOFR.

ഫ്ലോട്ടിംഗ് ലോൺ നിരക്കുകളെ SOFR എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു?എന്തുകൊണ്ടാണ് LIBOR-ന് പകരം SOFR ഉപയോഗിക്കേണ്ടത്?

ഈ ലേഖനത്തിൽ SOFR കൃത്യമായി എന്താണെന്നും ക്രമീകരിക്കാവുന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ കണക്കാക്കുമ്പോൾ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന മേഖലകൾ എന്താണെന്നും ഞങ്ങൾ വിശദീകരിക്കും.

 

ക്രമീകരിക്കാവുന്ന-നിരക്ക് മോർട്ട്ഗേജ് വായ്പകൾ (ARM)

നിലവിലെ ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് കണക്കിലെടുത്ത്, ARM (അഡ്ജസ്റ്റബിൾ-റേറ്റ് മോർട്ട്ഗേജുകൾ) എന്നും അറിയപ്പെടുന്ന അഡ്ജസ്റ്റബിൾ റേറ്റ് ലോണുകൾ പലരും തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു.

"അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്യാവുന്നത്" എന്ന പദത്തിന്റെ അർത്ഥം വായ്പ തിരിച്ചടവിന്റെ വർഷങ്ങളിൽ പലിശ നിരക്ക് മാറുന്നു എന്നാണ്: ആദ്യ കുറച്ച് വർഷങ്ങളിൽ ഒരു നിശ്ചിത പലിശ നിരക്ക് അംഗീകരിക്കപ്പെടും, ബാക്കിയുള്ള വർഷങ്ങളിലെ പലിശ നിരക്ക് കൃത്യമായ ഇടവേളകളിൽ (സാധാരണയായി ഓരോ ആറ് മാസത്തിലും) പുനഃക്രമീകരിക്കും. അല്ലെങ്കിൽ ഒരു വർഷം).

ഉദാഹരണത്തിന്, 5/1 ARM എന്നാൽ തിരിച്ചടവിന്റെ ആദ്യ 5 വർഷത്തേക്ക് പലിശ നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കുകയും അതിനുശേഷം എല്ലാ വർഷവും മാറുകയും ചെയ്യുന്നു എന്നാണ്.

എന്നിരുന്നാലും, ഫ്ലോട്ടിംഗ് ഘട്ടത്തിൽ, പലിശനിരക്ക് ക്രമീകരണവും പരിധിയിലാക്കുന്നു (ക്യാപ്സ്), ഉദാ 5/1 ARM ന് ശേഷം സാധാരണയായി 2/1/5 എന്ന മൂന്നക്ക നമ്പർ ഉണ്ടാകും.

·2 എന്നത് പലിശ ക്രമീകരണത്തിനായുള്ള പ്രാരംഭ പരിധിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു (പ്രാരംഭ ക്രമീകരണ പരിധി).ആദ്യത്തെ 5 വർഷത്തേക്കുള്ള നിങ്ങളുടെ പ്രാഥമിക പലിശ നിരക്ക് 6% ആണെങ്കിൽ, ആറാം വർഷത്തിലെ പരിധി 6% + 2% = 8% കവിയാൻ പാടില്ല.

·1 എന്നത് ആദ്യത്തേത് ഒഴികെയുള്ള ഓരോ പലിശനിരക്ക് ക്രമീകരണത്തിന്റേയും പരിധിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു (തുടർന്നുള്ള ക്രമീകരണങ്ങൾക്കുള്ള പരിധി), അതായത് വർഷം 7 മുതൽ ആരംഭിക്കുന്ന ഓരോ പലിശ നിരക്ക് ക്രമീകരണത്തിനും പരമാവധി 1%.

·ലോണിന്റെ മുഴുവൻ കാലയളവിലെയും (ലൈഫ്ടൈം അഡ്ജസ്റ്റ്മെന്റ് ക്യാപ്) പലിശ നിരക്ക് ക്രമീകരണങ്ങൾക്കുള്ള ഉയർന്ന പരിധിയെയാണ് 5 സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, അതായത് 30 വർഷത്തേക്ക് പലിശ നിരക്ക് 6% + 5% = 11% കവിയാൻ പാടില്ല.

ARM-ന്റെ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ സങ്കീർണ്ണമായതിനാൽ, ARM-കളുമായി പരിചയമില്ലാത്ത കടം വാങ്ങുന്നവർ പലപ്പോഴും ഒരു ദ്വാരത്തിൽ വീഴുന്നു!അതിനാൽ, വേരിയബിൾ പലിശ നിരക്ക് എങ്ങനെ കണക്കാക്കാമെന്ന് വായ്പയെടുക്കുന്നവർ മനസ്സിലാക്കേണ്ടത് വളരെ പ്രധാനമാണ്.

 

ഫ്ലോട്ടിംഗ് നിരക്ക് കണക്കാക്കുമ്പോൾ SOFR ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന മേഖലകൾ ഏതാണ്?

ഒരു 5/1 ARM-ന്, ആദ്യത്തെ 5 വർഷത്തേക്കുള്ള സ്ഥിര പലിശ നിരക്കിനെ ആരംഭ നിരക്ക് എന്ന് വിളിക്കുന്നു, 6-ാം വർഷത്തിൽ ആരംഭിക്കുന്ന പലിശ നിരക്ക് പൂർണ്ണമായും സൂചികയിലാക്കിയ പലിശ നിരക്കാണ്, ഇത് സൂചിക + മാർജിൻ ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു, അവിടെ മാർജിൻ സ്ഥിരവും സൂചിക പൊതുവെ 30 ദിവസത്തെ ശരാശരി SOFR ആണ്.

3% മാർജിൻ ഉള്ളതും നിലവിലെ 30 ദിവസത്തെ ശരാശരി SOFR 4.06% ആണെങ്കിൽ, ആറാം വർഷത്തിലെ പലിശ നിരക്ക് 7.06% ആയിരിക്കും.

എന്താണ് ഈ SOFR സൂചിക?ക്രമീകരിക്കാവുന്ന നിരക്ക് വായ്പകൾ എങ്ങനെ വരുന്നു എന്നതിൽ നിന്ന് നമുക്ക് ആരംഭിക്കാം.

1960-കളിൽ ലണ്ടനിൽ, പണപ്പെരുപ്പം കുതിച്ചുയർന്നപ്പോൾ, ഒരു ബാങ്കുകളും നിശ്ചിത നിരക്കിൽ ദീർഘകാല വായ്പകൾ നൽകാൻ തയ്യാറായില്ല, കാരണം അവ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തിനിടയിലായിരുന്നതിനാലും പലിശനിരക്കിൽ കാര്യമായ അപകടസാധ്യതയുണ്ടായിരുന്നു.

ഈ പ്രശ്നം പരിഹരിക്കാൻ, ബാങ്കുകൾ ക്രമീകരിക്കാവുന്ന-നിരക്ക് വായ്പകൾ (ARMs) സൃഷ്ടിച്ചു.

ഓരോ പുനഃസജ്ജീകരണ തീയതിയിലും, വ്യക്തിഗത സിൻഡിക്കേറ്റ് അംഗങ്ങൾ അവരുടെ വായ്പാ ചെലവുകൾ റീസെറ്റ് നിരക്കിന്റെ റഫറൻസായി സമാഹരിക്കുന്നു, ഫണ്ടുകളുടെ ചെലവ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതിന് ഈടാക്കുന്ന പലിശ നിരക്ക് ക്രമീകരിക്കുന്നു.

ഈ റീസെറ്റ് നിരക്കിന്റെ റഫറൻസ് നിങ്ങൾ പലപ്പോഴും കേൾക്കുന്ന LIBOR (ലണ്ടൻ ഇന്റർബാങ്ക് ഓഫർഡ് നിരക്ക്) ആണ് - ക്രമീകരിക്കാവുന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ കണക്കാക്കുമ്പോൾ മുൻകാലങ്ങളിൽ ആവർത്തിച്ച് പരാമർശിച്ചിട്ടുള്ള സൂചിക.

2008 വരെ, സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയുടെ കാലത്ത്, സ്വന്തം ഫണ്ടിംഗ് പ്രതിസന്ധി മറയ്ക്കാൻ ചില ബാങ്കുകൾ ഉയർന്ന വായ്പാ നിരക്കുകൾ ഉദ്ധരിക്കാൻ വിമുഖത കാണിച്ചിരുന്നു.

ഇത് LIBOR-ന്റെ പ്രധാന ദൗർബല്യങ്ങൾ തുറന്നുകാട്ടി: LIBOR ഒരു യഥാർത്ഥ ഇടപാട് അടിസ്ഥാനമില്ലാത്തതും എളുപ്പത്തിൽ കൈകാര്യം ചെയ്യപ്പെടുന്നതുമായതിനാൽ പരക്കെ വിമർശിക്കപ്പെട്ടു.അതിനുശേഷം, ബാങ്കുകൾക്കിടയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നതിനുള്ള ആവശ്യം കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു.

LIBOR അപ്രത്യക്ഷമാകാനുള്ള അപകടസാധ്യതയ്ക്ക് മറുപടിയായി, LIBOR-ന് പകരമായി ഒരു പുതിയ റഫറൻസ് നിരക്ക് കണ്ടെത്താൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് 2014-ൽ ആൾട്ടർനേറ്റീവ് റഫറൻസ് റേറ്റ്സ് കമ്മിറ്റി (ARRC) രൂപീകരിച്ചു.

മൂന്ന് വർഷത്തെ പ്രവർത്തനത്തിന് ശേഷം, ARRC, 2017 ജൂണിൽ പകരം വയ്ക്കൽ നിരക്കായി സെക്യൂർഡ് ഓവർനൈറ്റ് ഫിനാൻസിംഗ് റേറ്റ് (SOFR) ഔദ്യോഗികമായി തിരഞ്ഞെടുത്തു.

ട്രഷറി പിന്തുണയുള്ള റിപ്പോ മാർക്കറ്റിലെ ഓവർനൈറ്റ് നിരക്കിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് SOFR എന്നതിനാൽ, മിക്കവാറും ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഇല്ല;ഇടപാട് വില ഉപയോഗിച്ചാണ് ഇത് കണക്കാക്കുന്നത്, കൃത്രിമത്വം ബുദ്ധിമുട്ടാക്കുന്നു;കൂടാതെ, SOFR മണി മാർക്കറ്റിൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടുന്ന തരമാണ്, ഇത് ഫണ്ടിംഗ് മാർക്കറ്റിലെ പലിശനിരക്കിന്റെ നിലവാരത്തെ മികച്ച രീതിയിൽ പ്രതിഫലിപ്പിക്കും.

അതിനാൽ, 2022 മുതൽ, മിക്ക ഫ്ലോട്ടിംഗ് റേറ്റ് ലോണുകളുടെയും വില നിശ്ചയിക്കുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡമായി SOFR ഉപയോഗിക്കും.

 

ക്രമീകരിക്കാവുന്ന നിരക്ക് മോർട്ട്ഗേജ് ലോണിന്റെ നേട്ടങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ്?

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ നിരക്ക് വർദ്ധന സൈക്കിളിലാണ്, 30 വർഷത്തെ ഫിക്സഡ് മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ ഉയർന്ന തലത്തിലാണ്.

എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പം ഗണ്യമായി കുറയുകയാണെങ്കിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള സൈക്കിളിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുകയും മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് മടങ്ങുകയും ചെയ്യും.

ഭാവിയിൽ മാർക്കറ്റ് പലിശനിരക്ക് കുറയുകയാണെങ്കിൽ, വായ്പയെടുക്കുന്നവർക്ക് തിരിച്ചടവ് ചെലവ് ഫലപ്രദമായി കുറയ്ക്കാനും, ക്രമീകരിക്കാവുന്ന നിരക്ക് വായ്പ തിരഞ്ഞെടുത്ത് റീഫിനാൻസ് ചെയ്യാതെ തന്നെ കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്കിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാനും കഴിയും.

കൂടാതെ, ക്രമീകരിക്കാവുന്ന നിരക്ക് വായ്പകൾക്ക് മറ്റ് നിശ്ചിത ടേം ലോണുകളേക്കാളും പ്രതിബദ്ധത കാലയളവിൽ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കുകളും താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ മുൻകൂർ പ്രതിമാസ പേയ്‌മെന്റുകളുമുണ്ട്.

അതിനാൽ നിലവിലെ സാഹചര്യത്തിൽ, വേരിയബിൾ റേറ്റ് ലോൺ ഒരു നല്ല തിരഞ്ഞെടുപ്പായിരിക്കും.